Только две из 25 крупных бирж не завышают объёмы торгов

Всего 10 из 83 криптобирж, проанализированных инвестиционной компанией Bitwise Asset Management, прошли тест «на честность». Он должен был показать, сообщают ли площадки о действительных объёмах торговли или систематически завышают их.

Список самых открытых и надёжных криптобирж на основе их среднесуточного объёма торгов в течение апреля 2019 года выглядит так:

• Binance (218 млн долларов США);

• Bitfinex (78);

• Coinbase Pro (73);

• Kraken (61);

• Bitstamp (59);

• bitFlyer (27);

• Близнецы (15);

• itBit (12);

• Bittrex (8);

• Poloniex (4);

Общий объем торгов: 554 млн. долларов США.

Какие объёмы завышены

Bitwise исключил из рейтинга криптобиржи Республики Корея в связи с тем, что их объёмы изолированы от глобального рынка. Авторы анализа провели три теста и стремились выявить надёжные биржи криптовалют, которые постоянно сообщали о действительных объёмах.

Документ стал дополнением к исследованию, которое Bitwise представил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в марте 2019 года. Он подтверждает более ранние выводы о том, что около 95% от общего объёма отчётности, или, если быть более точным, 10,5 млрд долларов США являются фальсифицированными объёмами. Среднедневной объём спотовой торговли якобы составляет 11 миллиардов, что не отражает действительных величин.

Полное наименование документа звучит так: «Экономическая и неэкономическая торговля биткоинами: исследование реального спотового рынка для первого в мире цифрового товара». Авторы уверены, что общественное восприятие рынка спотовой торговли (то есть быстрой, в течение пары дней) биткоинами является беспорядочным, неэффективно в условиях «дикого изменения цен и странных объёмных моделей». Они считают, что «современный спотовый рынок биткоинов значительно меньше и значительно эффективнее, чем принято считать».

Способы накручивания объёмов

Существует довольно много способов, используя которые биржи могут раздувать объёмы торгов:

• завышенные сведения на интернет-ресурсах (отображение большего объёма в ленте нежели реальный; использование алгоритмов, которые публикуют сделки, которых никогда не было; торговых ботов);

• биржевая торговля на уровне размещения заказов (ведение биржевой торговли на собственных платформах и подконтрольных платформах; одновременная покупка и продажа единственного актива с самим собой или с аффилированным лицом);

• платная сторонняя трейдинговая торговля (платное участие маркет-мейкеров в трейдинговой торговле);

• промывочная торговля на уровне сборов (включая такие преимущества, как более низкие уровни сборов или преференциальная торговля для трейдеров, которые совершают большие объёмы сделок).

По словам авторов исследования, причины для искусственного наращивания объемов обычно бывают двоякими. Во-первых, генерация лидов трейдеров через получение более высокого места на таких ресурсах как CoinMarketCap. Новые биржи хотят наращивать объем и попадать на вершину топов, так они более вероятно привлекут внимание торговцев. Вторым фактором, преувеличивающим объём, является листинговая плата от ICO-проектов — чтобы привлечь листинговые сборы от первоначального предложения монет.